未來、你，好─═◤志豪★═─ 穩健創富永恆★.-*;`．﹒。

股市行情差，不少基金投資人現在最想問的不外「要不要先停扣？」、「要不要藉機汰弱留強？」、「要不要調整資產配置？」只有打敗人性，落實基金扣款原則，才能熬過空頭賺到錢。


全球股市去年以來步入空頭後，幾次反彈都無法持續，定期定額的基金投資人現在收到的基金對帳單幾乎都是負報酬，到底能不能繼續？舉了個例子，如果從台股上一波高點2000年3月開始申購台股基金半年後，忍受不了空頭而停止扣款，必須等到2006年12月基金報酬率才能打平。


不過，若當時沒有停止扣款，同樣到2006年12月，基金會有高達83%的正報酬。所以如果長時間來看，空頭期間停扣反而會變成「很恐怖」的事。

 
汰弱留強 隨時檢討


其次，要不要在這個時點汰弱留強，把績效表不佳的基金換掉。汰弱留強應該是基金投資人隨時要做的事，不是等空頭再來檢視，而且汰弱留強有一項關鍵原則，就是要比較同類型基金的相對績效，而不是以單一基金的絕對績效為準。


如果投資人手上同時有兩支基金，一支拉丁美洲基金現在報酬率負15%，另一支新興市場基金報酬率負10%，不是比較這兩支基金績效何者較好，而是兩支基金各自與同類型基金比較。如果其它拉美基金同時間報酬率為負20%、負30%，新興市場基金同時間報酬率只有負5%，那麼應該考慮淘汰的是新興市場基金，而不是絕對報酬率較差的拉美基金。


強調，基金投資人應該是在剛開始決定要買哪一支基金時，就做好比較的功 課，一旦資產配置決定後，除非之後又發現基金表現不佳，或者發現自己配置錯誤，如手上有三支基金，但一支是印度，其它是東協、亞洲區域基金，像這類的配置，雖然基金不同，但投資標的全部集中在亞洲，沒有分散風險的效果，也需要調整。


市場配置 全球布局


至於要如何做基金配置，有沒有推薦哪些明牌？績效方面，她會選擇三年期報酬率在同類型基金中前二分之一者；至於市場方面，核心配置是以布局全球為主，如果預算有限，可以考慮成熟市場、新興市場各兩支，且以區域型基金介入。


如成熟市場可以買北美、歐洲、日本等，新興市場可以買亞太、東歐和拉美等，先布局主要的市場後，如果有餘力，再考慮能源、產業這類非核心的配置。


在執行停損停利上，定期定額只有停利不必停損，單筆才需要停損，至於報酬多少需要停利，投資人可視自己的需求而定，但重點是有沒有落實，許 多人訂了20%的報酬率出場，一旦績效真的到20%，心裡就捨不得賣，覺得報酬率還有更高的機會，結果之後市場反轉，不但賺不到20%，甚至可能賠錢。


「少賺會比套牢損失痛苦嗎？」只有克服人性，落實投資的紀律，才能在多、空市場中都賺錢。